Суть и актуальное состояние научно-исследовательского проекта "Управление активами"

Трунов Д.Н.

СУТЬ И АКТУАЛЬНОЕ СОСТОЯНИЕ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОГО 

ПРОЕКТА «УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»

Копия статьи, опубликованной 13.11.2013 на сайте https://sites.google.com/site/publicworkstrunov

В работе рассмотрена суть авторского теоретического исследования, направленного на поиск оптимальной стратегии инвестирования, позволяющей получать стабильный и высокий доход в условиях весьма ограниченных ресурсов. Рассмотрено понятие инвестиционного индекса, как показателя эффективности управления активами.

Авторский научно-исследовательский проект «Управление активами» направлен на поиск и исследование надёжных и выгодных финансово-инвестиционных решений, доступных широкому кругу лиц, заинтересованных в долгосрочных накоплениях. В частности в пенсионных накоплениях, накоплениях на покупку нового жилья, на образование детей в будущем и т.д.

Под «управлением активами» здесь следует подразумевать комплекс мероприятий, обеспечивающих сохранение имеющихся в распоряжении денежных средств, а также получение стабильного и достаточно высокого дохода от осуществления упомянутых мероприятий. «Сохранение денежных средств» также является комплексным понятием и предусматривает сохранение денежных средств от физического уничтожения, износа, хищения, от обесценивания под влиянием инфляционных процессов, колебаний валютных курсов и т.д.

Целью проекта является выработка наиболее эффективной инвестиционной стратегии, способной в реальных условиях при минимальной стартовой сумме обеспечить стабильный и достаточно высокий процентный (инвестиционный) доход с приемлемыми рисками. Упор при этом делается на долгосрочной надёжности вложений с ожидаемой доходностью, существенно превышающей инфляцию.

Идея проекта состоит в следующем. Принимается во внимание некоторая гипотетическая семья или отдельный человек, имеющий в распоряжении некоторую сумму в виде накоплений Н и некоторый ежемесячный доход Д, часть которого (ориентировочно 5-20%) периодически направляется на пополнение общих накоплений Н. На основе реальных и актуальных данных от финансовых и инвестиционных компаний, предоставляющих услуги для массовых клиентов, принимаются решения о виртуальных вложениях в те или иные активы. Речь идёт именно о виртуальных вложениях, поскольку изначально оговорено, что накопления чисто гипотетические.

Информация от финансовых и инвестиционных компаний постоянно обновляется, что по прошествии некоторого времени позволяет судить о получении виртуальных прибылей или виртуальных убытков на якобы осуществлённые вложения. При этом не оправдавшие себя вложения подлежат ликвидации (виртуально), а выведенные из них средства подвергаются повторному виртуальному вложению в иные активы, ещё не опробованные ранее, или наоборот, уже хорошо себя зарекомендовавшие. И так должно продолжаться до тех пор, пока не будет найдена структура вложений, показывающая стабильно высокую прибыль хотя бы за последние 12 месяцев.

Как проводится исследование, рассмотрим на примере. Допустим, имеется в наличии свободная (никуда ещё не вложенная) сумма денежных средств. Допустим, было принято решение вложить её в банк на выгодных условиях. Производится поиск актуальных предложений на сайтах ведущих банков Украины. Из возможных вариантов выбирается банк, срок размещения вклада в нём, тип выплаты процентов (в конце срока или периодически), процентная ставка и т.д. Пусть это будет банк Б, вклад на 12 месяцев под 15,5% годовых с выплатой процентов в конце срока размещения.

Принимая решение о виртуальном вложении упомянутой суммы на указанных условиях, считается, что эта сумма уже не является свободной для распоряжений от начала принятого срока размещения и до его конца. Зато в конце принятого срока сумма не только освобождается и может быть повторно вложена, но ещё и увеличивается на 15,5%, оговоренных в условиях на момент размещения. Если принимается решение вновь положить освободившиеся средства в банк, производится такая же процедура выбора условий размещения, которые обязательно должны быть зафиксированы.

Важно следующее. Исследование проводится наиболее приближённо к реальности, поэтому виртуальность вложений не должна никаким образом отражаться на качестве исследования. И если, к примеру, сегодня виртуально был открыт вклад под 14% в некотором банке, а завтра в нём были повышены ставки до 16% на такие же вклады, изменения в уже принятых решениях не допускаются.

Второй пример рассмотрим на операциях с иностранной валютой. Предположим, было принято решение вложить часть имеющейся в распоряжении суммы в иностранную валюту – российский рубль. Так же, как и с вкладами, по банкам производится поиск наиболее удобного коммерческого курса. Предположим, был выбран курс, по которому рубли были куплены за 0,252 гривен/рубль. Сумма, цена и дата фиксируются. Через некоторое время курс меняется, и продать те же рубли можно уже, к примеру, за 0,268 гривен/рубль. Если принимается решение о продаже рублей по такому курсу, можно говорить о получении виртуальной прибыли. К тому же, иностранную валюту тоже можно разместить в банк на некоторый срок и получить за это ещё и процент.

Кроме вкладов в национальной и иностранной валютах принимаются во внимание и другие разнообразные вложения. В настоящее время доступны вложения в банковские металлы, в частности в золото, с приобретением слитков физически, либо с размещением их на счету в банке. Доступны вложения в паевые инвестиционные фонды, а все сведения, нужные для исследования всегда размещены на сайтах таких фондов. Доступна торговля ценными бумагами на фондовом рынке, доступна торговля на финансовом рынке (Форекс). К тому же, компании, предоставляющие услуги торговли на фондовом или валютных рынках, обычно предоставляют возможность осуществления учебных торгов, то есть торгов без участия реального капитала. Такие возможности оказываются весьма полезными для целей проекта.

Подход к выбору вложений очень ответственный. Всегда можно виртуально вложить все средства в банк под самый высокий процент, в самые быстрорастущие ценные бумаги, в самую надёжную валюту или золото. Однако никто не застрахован от того, что в новостях пройдёт сообщение о банкротстве выбранного банка, быстрорастущие акции, а также надёжная валюта или золото тоже могут значительно подешеветь, иногда очень быстро и неожиданно. Пусть такой риск и не несёт реальной угрозы, однако он противоречит целям проекта – найти надёжные и доходные вложения.

Поэтому в исследовании приходится формировать портфель из различных видов вложений, которые в целом должны показать прибыль, даже если один или несколько вложений покажут убытки. Структура вложений может выглядеть, как показано на рисунке 1 (для примера). Однако сама структура может со временем меняться, могут появляться новые перспективные виды вложений и убираться те, которые себя не оправдали. Могут также меняться доли имеющихся вложений в общей структуре.

По сути, исследовательский проект можно считать сформированным. Считается, что изначально принятая стартовая сумма накоплений Н разделена в некотором соотношении на части, каждая из которых гипотетически вложена в некоторый актив. По прошествии некоторого времени, каждый такой актив приносит либо виртуальную прибыль, либо виртуальный убыток, за счёт чего изменяется общая сумма. В зависимости от того, увеличится ли общая сумма или уменьшится (и на сколько), можно говорить о положительных или отрицательных результатах исследования.

Рисунок 1 – Возможная структура активов (вложений)

Однако остался нерешённым ещё один важный вопрос. В начале статьи говорилось о том, что в проект заложено периодическое пополнение общей суммы из ежемесячных доходов принятой к рассмотрению семьи (или отдельного человека). Для большей реалистичности рассматривается также возможность расхода части накоплений его владельцем в непредвиденных ситуациях. Поэтому уже нельзя говорить об успехе или неудаче выбора вложений только лишь по изменениям общего размера виртуальных накоплений. Ведь рост размера накоплений может быть следствием пополнения их новой суммой, при этом вложения могут иметь убыток, который попросту перекрывается пополнением.

Поэтому для более качественного исследования в проекте было внедрено понятие «инвестиционный индекс», на который возлагается задача отображать исключительно доходность вложений за определённый временной период. Считается так, что если вложения в совокупности показывают прибыль – индекс растёт, если убыток – индекс снижается (по аналогии со стоимостью паев инвестиционных фондов).

Для удобства исследования, новое значение индекса рассчитывается с регулярностью один раз в месяц, в первый день каждого нового месяца. Рассчитывается индекс исходя из следующих основных принципов.

1. Первоначальное значение индекса принимается равным 100,00. Это та же единица 1,0000 (с четырьмя знаками после запятой для большей точности, просто запятая перенесена на два знака влево), которая означает, что вложения не принесли ни прибылей, ни убытков.

2. На дату обновления индекса вычисляется полученная виртуально прибыль (или полученный убыток), которая(ый) берётся в процентном соотношении к совокупному размеру виртуальных активов на дату вычисления.

3. Предыдущее значение индекса увеличивается (уменьшается) на такую же величину относительной прибыли (относительного убытка).

4. Обновлённое значение инвестиционного индекса считается действительным до следующей даты его обновления.

Рассмотрим вычисление индекса на примере. Допустим, исследование было начато 01 августа 2013 года, когда индекс был взят равным 100,00. Допустим, для исследования была взята виртуальная сумма, равная 10000,00 грн, которая 01 августа была вложена в евро по официальному курсу НБУ (для упрощения), равному 10,610708 грн/евро. То есть было приобретено 942,44 евро. Допустим, 15 августа 2013 года было докуплено евро на 2000,00 грн по курсу 10,585130 грн/евро, что составляет 188,94 евро. То есть к 01 сентября 2013 года в управление было суммарно вложено 12000,00 грн, на которые было куплено 1131,38 евро.

Актуальный на 01.09.2013 курс составлял 10,603514 грн/евро, поэтому 1131,38 евро стоили на тот момент 11996,60 грн, что на 3,40 грн меньше, чем было вложено за весь август, что в процентном соотношении составляет (-0,03%). На эти 0,03% соответственно уменьшается и инвестиционный индекс, который будет составлять уже 99,97 (несмотря на то, что общая сумма была увеличена за счёт дополнительного вложения). Через месяц процедура вычисления повторяется снова, и значение индекса опять меняется на некоторый процент вверх или вниз.

Инвестиционный индекс интересен тем, что он накапливает в себе сведения о прибылях и убытках, полученных за все периоды осуществлённого исследования. Поскольку исследование имело целью получение стабильной и высокой прибыли в течение достаточно длительного времени (хотя бы 12 месяцев), то важны показатели изменения индекса за 12 месяцев, а не за один конкретный. Ведь увеличение индекса в одном месяце может быть сведено к нулю его уменьшением в другом, и наоборот.

Позволим себе напомнить о том, что научно-исследовательский проект «Управление активами» был изначально максимально приближённым к реальности. Это же значит, что исследование может быть очень длительным и срок его окончания не может быть предусмотрен заранее. Фактически исследование проводится уже немногим более четырёх лет. Актуальный график изменения индекса за этот период приведён на рисунке 2. Последнее значение на графике (по состоянию на 01.09.2013) составляет 125,17, что на 25,17 % больше, чем начальное значение 100,00 бывшее 4 года назад, но на 10,27 % меньше максимума, равного 139,49 по состоянию на 01.10.2012.

Рисунок 2 – График изменения инвестиционного индекса

Можно заметить, что принятая в исследовании инвестиционная стратегия далека от совершенства, поскольку за 12 месяцев, прошедших между 01.09.2012 и 01.09.2013 индекс снизился с 136,00 до 125,17. Конечно, исследование не стоит на месте, структура гипотетических вложений постоянно оптимизируется с учётом новых факторов и приобретённого опыта. Производится поиск новых возможностей для вложений. Задача добиться стабильно высокого роста инвестиционного индекса стоит очень серьёзно, поскольку предполагается, что выработанная на управлении виртуальными активами стратегия впоследствии будет применена для управления вполне реальными вложениями. Причём размер денежных сумм, которые будут фактически в распоряжении, особого значения иметь не будет, поскольку умение распоряжаться малым может быть перенесено и на большее. И наоборот, неумение распоряжаться малым не принесёт пользы, даже если в распоряжении окажется что-то значительно большее.

В заключение ещё немного полезной информации. Актуальные сведения о состоянии исследования, в том числе актуальный инвестиционный индекс, обновляемый ежемесячно, можно найти на странице проекта на авторском сайте https://sites.google.com/site/publicworkstrunov в разделе «Управление активами», или прямо по ссылке https://sites.google.com/site/publicworkstrunov/home/upravlenie-aktivami.

Источники информации и упоминания.

При проведении исследования информация была взята из самых разнообразных источников, а именно: сайты коммерческих банков, финансовых и инвестиционных компаний, сайт Национального банка Украины, новостные и деловые порталы в интернете, финансовые и деловые издания, в частности «Инвестгазета», «Личный счёт», «Деньги», on-line семинары, посвящённые планированию, накоплениям, инвестициям и другие свободно доступные источники.

Материалы, содержащиеся в данной статье, основаны преимущественно на результатах собственных исследований и работе с упомянутыми выше источниками.

Концепция управления активами ранее уже рассматривалась в авторской статье «Концепция управления активами в достижении поставленных целей», опубликованной в Красноармейском индустриальном институте в 2012 году. Полное наименование статьи: Трунов Д.Н. Концепция управления активами в достижении поставленных целей // Актуальні проблеми економічного і соціального розвитку регіону: Збірник матеріалів II Всеукраїнської науково-практичної конференції (м. Красноармійськ, 20 грудня 2012р.) / Красноармійський індустріальний інститут ДонНТУ. – В 2-х томах. – Т.1. – Донецьк: «Світ книги», 2012. – С. 181 – 184.